流水不争先，争的是滔滔不绝。——题记

在自然界的智慧中，最深邃的力量往往藏于静水之下，表面看似波澜不惊，深处却暗流涌动、涵养万物，蓄积着无限能量。企业的经营亦是如此，真正的长远之道，不在于乘风而起的“快”，更在于厚积薄发的“稳”。

2025年，在行业政策调整与消费变革的双重影响下，白酒行业迎来了一场巨大的“压力测试”。曾经的“狂飙猛进”被当下的“谨慎”与“理性”所取代，行业整体步入调整深水区，出现动销放缓、库存高企、价格倒挂等现象。纵观多家酒企半年报，业绩普遍承压，白酒行业遭受了前所未有的寒意。

8月29日晚，古井贡酒却交出了一份 “长期主义”加持下的稳健答卷。2025年上半年，古井贡酒实现营收138.8亿元，同比增长0.54%；归属于上市公司股东的净利润36.62亿元，同比增长2.49%。古井贡酒并未因行业“寒冬”乱了阵脚，而是如静水般深潜，将目光聚焦于稳固基本盘、创新产品、深耕渠道与稳定价格上，在逆势中实现了难得的稳健增长。

01筑根基

稳中有进，穿越周期的战略定力

不争一时之速，而谋长远之势。正如古井贡酒在2024年股东大会上提出的“向下扎根、向上生长、深耕细作、坚守坚定”16字箴言。面对宏观经济放缓与行业竞争加剧的大环境，古井贡酒主动选择从“追求规模扩张”转向“优化经营质量”，不追求高速增长，而是保持稳健的增长。

据已披露的白酒上市企业2025年半年报显示，今年上半年，大多数酒企营收普遍出现同比下滑的情况，甚至下滑超20%。然而，古井贡酒却给出了营收、净利润双增长的“答卷”，这在行业整体承压的背景下尤为难得，可谓是行业“寒冬”中的一抹亮色。

其实，今年一季度，古井贡酒就已展现出良好的韧性，营收达到91.46亿元，同比增长10.38%；归母净利润为23.3亿元，同比上升12.78%。

古井贡酒能够取得如此成绩，底层逻辑在于“产品+区域”双轮驱动的战略定力。

从产品端来看，“金字塔式”产品布局保证了古井贡酒在高端化市场与大众化市场的平衡。以年份原浆产品系列为例，‌古5、古7卡位100-300元大众市场，夯实基本盘；古8、古16抢占300-600元次高端，宴席场景持续放量；‌古20剑指千元价格带，省内对抗全国名酒，省外高举高打。2025年上半年，年份原浆产品系列营收高达109.59亿元，毛利率85.14%，以古20为核心的中高端产品保持强劲动能，确保了古井贡酒整体盈利能力的提升。

从区域端来看，古井贡酒坚持“省内精耕+省外破局”双轮驱动的战略。2025年逆势之下，古井贡酒并没有盲目地进行全国化，而是启动“作风建设管理年”，确定了“一条心、两条线、三个作为、四大生态”的行动主旨，继续做大省内市场，同时以“根据地模式”步步为营、加强省外进攻态势。古井贡酒的全国网络布局愈发完善，渠道质量得到进一步提升，这为古井贡酒的下阶段增长奠定了扎实的市场基础。

在行业整体承压的“寒冬”中，古井贡酒坚持“产品+区域”双轮驱动战略和精细化管理，稳扎基本盘，逆势实现营收、净利润双增长，这不仅展现出其非凡的战略定力与经营韧性，还为中国白酒行业如何穿越经济周期、实现高质量增长提供了宝贵经验，其聚焦长期价值而非短期增速的做法，更值得整个行业深思与借鉴。

02谋创新

进而有为，轻度破局的平衡之术

于大势中守正，于浪潮中创新。在行业调整期，当部分酒企因市场压力而收缩战线时，古井贡酒却以“进而有为”的姿态，通过产品创新与场景拓展，实现了“守正”与“出奇”的平衡。

古井贡酒的创新并非盲目追逐风口，而是基于消费趋势变化的精准响应。自2008年创新性推出“古井贡酒·年份原浆”产品系列后，古井贡酒不断对产品进行梯次升级，并在各个价格带建立起强劲的品牌力，做到让年份原浆系列成为古井贡酒的核心业务基本盘，在2025年半年报中便可窥见一二。

为了顺应当前理性饮酒、健康饮酒的消费理念，白酒低度化被越来越多的年轻消费者所接受。古井贡酒洞察这一趋势，首创“轻度”概念，并于今年8月推出行业首款轻度产品——26度的古井贡酒·年份原浆轻度古20。

新品轻度古20并非简单的降度处理，而是通过贯穿技术研发、产品设计、饮用场景与品牌主张的一整套系统创新，以“轻饮无负担、甘美易入口”精准切入年轻消费市场，重新定义白酒悦己消费时代。

在探索新兴赛道的同时，古井贡酒并未忽视传统基本盘，重新推出老瓷贡、老玻贡等经典产品，通过包装升级与口感优化，不断强化“怀旧经典”与“高性价比”标签，进一步夯实大众市场根基。

此外，依托亳州“世界中医药之都”资源，古井贡酒加速深入大健康领域，推进“白酒+健康”生态，推出四款健康养生酒，并与法国卡慕合作推出全球首款草本威士忌古奇。

站在行业角度，古井贡酒通过轻度化、健康化等创新举措拓展消费场景与人群。这种创新不是盲目追逐热点，而是建立在品牌基因与市场需求精准匹配基础上的战略布局。在“降度”成为热潮的当下，古井贡酒不止于此，而是前瞻性地提出“轻度”概念，重构了一种契合当代年轻人的轻生活方式。这种“守正出奇”的创新，不仅巩固了古井贡酒传统基本盘，更为其开辟了新的增量空间，是其逆势增长的重要引擎，一定程度上为白酒行业的转型提供了一种“稳健筑基业、创新谋突破”的新范式。

03稳市场

精准施策，共赢共生的长期主义

值得关注的是，2025年上半年，在行业部分品牌出现价格倒挂、渠道库存承压的背景下，古井贡酒的主力产品并未出现价格的大起大落，而是依然保持着整体稳定。这背后，离不开古井贡酒多年来在渠道精细化管理与价格体系科学管控上的持续坚守，以及以“长期主义”为原则的运营思维。

古井贡酒的主力产品依然保持整体的相对稳定，这得益于公司长期以来对渠道利益的维护和对“量价平衡”战略的坚守。

渠道管理层面，早在2009年，古井贡酒便提出了“三通工程”，逐步构建起“酒店+流通+团购”三位一体的扁平化深度分销网络，并借助平台公司深度绑定经销商利益，极大地增强了对终端市场的感知力与控制力。这种“共同体”的渠道策略，使古井贡酒在动荡市场环境中仍能保持政策传导顺畅、执行到位，最大程度地避免了渠道窜货、低价抛售等扰乱市场价格的行为。

价格管控层面，古井贡酒坚持“稳价优于放量”的原则，实施以“控量保价”为核心的价格管理模式。并通过数字化动销系统实时监控终端库存和价格走势，建立敏感、高效的价格反馈和调整机制。例如针对古20系列产品，古井贡酒实施配额供应与价格管控机制，通过设定价格红线，遏制经销商低价抛售行为，维护品牌高端形象，防范价格倒挂与渠道信心波动。

此外，古井贡酒还将价格管理纳入品牌长远价值的战略中，在制定价格策略时优先保障经销商合理利润空间，这种“厂商共赢”的理念为其在市场低迷期赢得了渠道伙伴的高度支持。

毋庸置疑，稳定的价格体系是品牌价值的重要体现。在行业集体面临库存高压的背景下，古井贡酒通过渠道共治和维护好价格稳定所构建起的市场韧性，不仅向经销商传递了规范、可靠的市场信号，为其赢得了难得的品牌信誉与战略主动权，更增强了消费者信任并保障了企业的长期发展，更向行业提供了创造健康价格体系的古井样本。这种共赢共生的生态，既保障了各环节合理利润，也强化了整体抗风险能力，可以说，是古井贡酒穿越周期的重要竞争优势。

真正的长跑者，从不畏惧时间的考验。古井贡酒以静水流深的智慧，坚持“稳健”底色，向下扎根产品、渠道与品牌基础，向上生长创新、效率与价值空间，在寒冬中积蓄能量，从而迎接下一轮行业复苏与品质革命，更稳的古井贡酒，也就是更好的中国酒行业！